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21份年报涨跌密码: 行情调整“确定性”为王

2018-02-12 18:19:30 作者:姜诗蔷 来源:21世纪经济报道 字号T | T

   上市公司的年报披露已经拉开帷幕。

  据21世纪经济报道记者统计,2月8日,已经有海达股份(300320.SZ)、利达光电(002189.SZ)、安信信托(600816.SH)等21家上市公司披露了2017年年报。

  21家上市公司均为盈利状态,不过,有杭电股份(603618.SH)、沃施股份(300483.SZ)、江南嘉捷(601313.SH)3家上市公司的净利润为同比下滑状态。

  与往年相比,由于近期市场出现调整,而年报的披露似乎也并未给一些个股带来十分火热的行情。

  “并不是说年报行情没有如期,从目前情况来看整体上业绩好的上市公司依然‘抗跌’。尤其是此前业绩预告披露后,一些业绩超预期公司在近期市场调整时表现依然还可以。其实在这种行情下也不能要求个股有很大的表现。”2月8日,北京某券商策略分析师告诉21世纪经济报道记者。

  年报行情分化

  21家已披露2017年业绩的上市公司中,业绩向好的依然是大多数。

  据21世纪经济报道记者梳理,21家上市公司中,*ST东海A(000613.SZ)净利润同比增长率最高,为207.44%,其次是株冶集团(600961.SH)以及江南高纤(600527.SH),2017年的净利润分别同比增长181.21%和154.7%。

  整体来说,有9家上市公司2017年净利润同比增长率超过100%,涵盖了有色金属、化工、房地产等行业。

  2月8日,在江南高纤披露年报后的首个交易日,其股价涨停。与之相对应的是,2月8日,上证综指依然收跌1.43%,近期的调整趋势尚未见改变。

  不过,在2月7日上证综指下跌1.82%时,江南高纤也收涨3.03%,但在上证综指下跌幅度最大的2月6日,江南高纤也没能例外,当日收跌5.26%。

  数据显示,江南高纤2017年实现营业收入14.29亿元,同比增长20.3%,实现净利润0.7亿元,同比增长154.7%。

  “2017年纺织市场回暖,化纤需求总体好转,行业总体开工率较上年同期有所提高。此外受原油价格上涨的影响,化纤主要产品的价格高于去年同期。”江南高纤方面指出。

  按照申万一级行业分类,同属化工行业的还有利尔化学(002258.SZ)、海达股份(300320.SZ)、光华科技(002741.SZ)3家公司披露了年报,其2017年净利润同比增长率分别达到96.25%、49.84%和45.03%。

  不过,披露年报后的市场表现并不相同。海达股份披露年报后,1月30日却收跌6.56%,此后1月31日、2月1日股价也均收跌。

  之后,经历了几天震荡调整后,2月8日,海达股份收涨了3.26%。

  利尔化学则在披露年报后一日即收涨8.43%,不过此后在A股下跌的大趋势下股价也有所回落。

  从年报数据来看,利尔化学实现营业收入30.84亿元、净利润4.39亿元,同比分别增长55.55%和96.25%,海达股份则实现营业收入12.92亿元、净利润1.42亿元,同比分别增长50.94%和69.84%。

  “最近整个市场大环境不好,在这种情绪下,基本面的情况也比较难阻止下跌。”2月8日,深圳某私募基金人士表示,“市场情绪还是需要慢慢缓和。”

  该人士认为,目前经济增长、企业盈利等已经展现的基本面或已经接近顶端,中期乐观预期不大,还要相对谨慎。

  “不过从我们研究的一部分标的来看,绩优股明显更‘抗跌’。比如近期钢铁煤炭板块就有这种特性,从业绩来看基本都高速增长,超预期的很多。因此恶劣的环境下表现就会好一些。”前述分析师指出。

  事实上,这种特征在不少公司已经有所显现。

  据21世纪经济报道记者梳理,目前,非银金融行业中仅安信信托(600816.SH)披露了年报,其净利润也远远领先于目前披露年报的其他上市公司。

  数据显示,2017年安信信托实现营业收入55.92亿元,同比增长6.6%,实现净利润36.68亿元,同比增长20.91%。

  在年报披露的次日,安信信托收涨0.47%。而在2月8日,非银金融板块收跌了1.92%。

  确定性是重点

  实际上,考虑目前年报行情的走势时,近期市场情绪的变化也是至关重要的一点。

  “目前投资者的风险偏好较低,本来1月份气氛比较热烈,但是这轮调整带来的情绪修正时间不会太短。所以这种环境下大家依然追求确定性最高的,最终还是回落到业绩和基本面,这也是价值投资风格继续延续。”前述分析师指出。

  譬如在安信信托的案例中,证金公司增持的数据也格外显眼。

  数据显示,证金公司在2017年四季度增持了其978.75万股,持股比例上升至3.68%,持股数量1.68亿股,是安信信托的第二大股东。

  从之前数据来看,证金公司自2017年一季度就开始增持安信信托,此前3个季度分别增持了850.74万股、6434.2万股和5268.36万股,从2017年三季度开始成为安信信托第二大股东。

  当然,在此前业绩预报披露后,不少券商研究报告已经均指出上市公司业绩的重要性,“追求确定性和持续性”以及“减持价值龙头”等。

  海通证券研报指出,年报预告业绩好坏影响短期股价涨跌,而在业绩为王时代,仍应继续坚守价值股,尤其是金融。

  “2018年上半年价值占优,价值龙头中金融性价比更优,消费白马有配置意义,还有成长龙头如先进制造、新兴消费。”海通证券分析认为。

  事实上,不少机构在与21世纪经济报道记者沟通时均提及,今年以来结构性行情仍延续,市场对上市公司的业绩也会更加关注。

  “目前中小创有短期反弹机会以及创蓝筹个股机会,但全年机会还是看白马股。”2月8日,前海开源首席经济学家杨德龙指出。

  有机构研究数据显示,2017年业绩预告创业板净利润同比下滑2.4%,整体上创业板盈利增速持续下滑。

  “其实时间放长来看,前两周乐视网、獐子岛等公司引发的业绩地雷白热化的时候,创业板就是先于大盘探底的。说明市场十分关注对这类估值高、业绩确定性大的公司的风险。”前述分析师告诉21世纪经济报道记者。

  数据显示,2月7日及2月8日,獐子岛(002069.SZ)分别被净卖出157万元和665万元。2月5日至2月8日,獐子岛连续4天跌停。

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